2025年10月《全球金融稳定报告》：平静下的转变#
在资产估值过高、主权债券市场承压以及非银行金融机构影响力不断 上升的背景下，金融稳定风险居高不下。外汇市场以及新兴市场债券 市场的结构性变化，既为这些市场带来了新的风险，又增强了其抵御 风险的能力。
由于资产估值过高、主权债券市场压力上升以及非银行金融机构作用日益凸显所带来的风险，金融稳定风险依然处于高位。
第二章指出，尽管全球外汇市场具有很深的流动性，但其仍易受宏观金融不确定性的影响。冲击会推高融资成本，扩大买卖价差，并加剧超额汇率收益的波动性。而币种错配、交易商活动集中以及非银行金融中介机构参与度提高等结构脆弱性，会进一步放大这些压力。外汇市场的压力会波及其他资产类别，导致整体金融环境趋紧。
新兴市场本币主权债券发行量上升，国内市场吸收增加，这增强了其抗风险能力，但大量举债、过度依赖较窄的投资者基础以及政策框架不完善等因素可能引发金融稳定风险。